Der CSR Ertrag Plus Fonds investiert bis zu 30 % des Fondsvermögens in deutsche Aktien-Standardwerte und zu ca. 70 % in Anleihen mit einem Schwerpunkt auf deutschen Hypothekenpfandbriefen. Das Fondsmanagement agiert stets antizyklisch, das heißt (erst) bei fallenden Aktienkursen wird die Aktienquote sukzessive aufgebaut und umgekehrt wird bei steigenden Notierungen diese schrittweise reduziert. Auf der Anleiheseite erfolgt die gleiche antizyklische Steuerung bezogen auf die Entwicklung am deutschen Rentenmarkt. Die Umsetzung der antizyklischen Steuerung erfolgt anhand unserer CSR-Jahreskanäle.

Mit den stark fallenden Aktiennotierungen im März wurde die Aktienquote im Fonds sukzessive bis auf annähernd 30% aufgestockt, was der maximal möglichen Quote entspricht. Mit wieder steigenden Aktiennotierungen im Jahresverlauf wurde die Aktienquote entsprechend wieder abgebaut. Dabei wurden Gewinne realisiert, so dass der Fonds das Jahr mit einer positiven Performance abschließen konnte (+ 1,88 %) und somit seine Benchmark (+1,60 %) übertraf.

Der CSR Ertrag Plus wird nach einem antizyklischen Anlagekonzept gesteuert. Der Verlauf des Krisenjahres 2020 hat gezeigt, dass der Fonds dank der vorteilhaften Eigenschaften dieses Investmentansatzes relativ schnell aus einem Drawdown wieder herauskommt. Die Antwort auf diese Frage lautet daher „Ja“, das Fondskonzept hat sich bewährt.

Eine Seitwärtsbewegung am Aktienmarkt bietet für unsere antizyklische Strategie gute Möglichkeiten, Zusatzerträge zu generieren. Wir nutzen einen DAX-Rückgang von ca. 250 Punkten, um die Aktienquote im Fonds um ca. 1,5 %-Punkte aufzubauen und einen Anstieg um ca. 250 Punkte um die Quote um ca. 1,5 % zu reduzieren. Das heißt in einer Seitwärtsphase des Aktienmarktes wird der Fondspreis erwartungsgemäß zulegen können.

Der Fonds schüttet jeweils den ordentlichen Nettoertrag (ordentlicher Ertrag nach Kosten) aus, der durch die Kupons der Rentenpapiere und die Dividendenzahlungen der Aktien bestimmt wird; im letzten Jahr belief sich die Ausschüttung insgesamt auf 1,60 € je Fondsanteil (0,90 € im Januar und  0,70 € im Dezember 2023).

Fällige Rentenpapiere im Fonds ersetzen wir durch Anleihen mit aktuellen Kupons, die i.d.R. höher liegen als die der fällig werdenden Anleihen. Dies sollte auf künftige Ausschüttungen erhöhend wirken. Bei den Aktien ist nicht auszuschließen, je nach der weiteren Gewinnentwicklung der Unternehmen im laufenden Jahr, dass die Dividende im Einzelfalle geringer ausfallen könnte. Eine bspw. 10 %-ige Dividendenkürzung über alle Aktienwerte im Fonds hätte eine um ca. 0,10 %-Punkte reduzierte Ausschüttung zur Folge.

Märkte unterliegen Schwankungen. Erfahrungsgemäß wächst die Wirtschaft jedoch über mittelfristige Zeiträume gesehen, so dass die Werthaltigkeit von Unternehmen und damit auch deren Aktien tendenziell im Zeitablauf steigen. Das Halten einer Aktienquote in einem Stiftungsfonds ist daher vorteilhaft, auch wenn temporär gewisse Schwankungen der Aktienkurse dazugehören. Die im Fonds gehaltenen Investments selbst – deutsche Standardwerte Aktien und schwerpunktmäßig deutsche Hypothekenpfandbriefe – stehen für eine hohe Sicherheit. Das Konzept des Fonds ist auf Kapitalerhalt ausgerichtet.

Sowohl für die Aktien- wie auch die Rententitel im Fonds wird regelmäßig ein ESG-Screening durch die Nachhaltigkeitsratingagentur imug I rating durchgeführt, um sicherzustellen, dass auch die Nachhaltigkeitsperformance überwiegend positiv ausfällt und keinerlei Ausschlusskriterien verletzt werden – vgl. hierzu auch unseren ESG-Leitfaden bzw. das aktuelle Factsheet im Downloadbereich. Der Fonds ist gemäß EU-Offenlegungsverordnung als Art. 8 Fonds kategorisiert.

Die Zinsen (10-jährige öffentliche Anleihe) in Deutschland sind sehr stark angestiegen, von -0,18 % per Jahresultimo 2021 auf +2,57 % per Ultimo Dezember 2022. Dieser Zinsanstieg hat zu stark fallenden Kursen bei den Rentenwerten geführt. Gleichzeitig hat sich auch der Aktienmarkt negativ entwickelt, so dass der Fonds von der Entwicklung beider Anlageschwerpunkte negativ beeinflusst war.

Der Fonds weist im laufenden Jahr per Ende März eine leicht positive Performance auf. Im März konnte der Fonds von steigenden Aktien- und Rentenkursen partizipieren.